Le Taux de Rentabilité Interne (TRI) est une métrique sophistiquée qui tient compte du calendrier des flux de trésorerie, offrant une image plus précise de la performance d'un investissement que le simple ROI.
Qu'est-ce que le TRI ?
Définition
Le taux d'actualisation qui rend la valeur actuelle nette (VAN) de tous les flux de trésorerie égale à zéro.
En termes simples
Le rendement effectif annualisé, qui tient compte du moment où l'argent est investi et retiré.
TRI vs ROI
ROI
- Calcul simple
- Ignore le facteur temps
- Mesure du rendement total
TRI
- Pondéré dans le temps
- Tient compte du calendrier des flux de trésorerie
- Rendement annualisé
Exemple
Les deux investissements rapportent 20 % :
- Investissement A : 20 % sur 6 mois
- Investissement B : 20 % sur 2 ans
Le TRI indique que A est meilleur (rendement annualisé plus élevé).
Pourquoi le TRI est important
Valeur temporelle de l'argent
- L'argent aujourd'hui vaut plus que l'argent futur
- Les rendements plus précoces sont meilleurs
- Le TRI prend cela en compte
Comparaison
- Comparer des échéanciers différents
- Différents modèles de flux de trésorerie
- Métrique standardisée
Calcul du TRI
Données d'entrée requises
- Investissement initial (négatif)
- Flux de trésorerie intermédiaires (le cas échéant)
- Produits finaux (positif)
- Calendrier de chacun
Exemple
- Jour 0 : -100 000 $ (investissement)
- Mois 12 : +120 000 $ (sortie)
- TRI : 20 % annualisé
Avec flux de trésorerie intermédiaires
- Jour 0 : -100 000 $
- Mois 6 : +5 000 $ (distribution)
- Mois 12 : +115 000 $
- TRI : Supérieur à 20 % simple
TRI en immobilier
Projets d'achat-revente
- Investissement unique
- Sortie unique
- Calcul simple
Biens locatifs
- Flux de trésorerie multiples
- Distributions continues
- Plus complexe
Limites
Hypothèses
- Réinvestissement au taux du TRI
- Peut ne pas être réaliste
TRI multiples
- Possible avec des flux de trésorerie alternés
- Peut prêter à confusion
Échelle ignorée
- N'affiche pas les rendements absolus
- 10 000 $ à 50 % contre 1 M$ à 20 %
Utilisation du TRI
Idéal pour
- La comparaison des investissements
- Analyse sensible au temps
- Évaluation professionnelle
À utiliser avec
- Montants de rendement absolus
- Évaluation des risques
- Autres indicateurs
Conclusion
Le TRI offre :
- Rendements pondérés par le temps
- Capacité de comparaison
- Standard professionnel
Utilisez le TRI en complément d'autres indicateurs pour une analyse complète.
